华泰期货锌日报20230908：现货成交偏弱锌价震荡为主

来源：华泰期货
时间：2023-09-08 10:13:44

策略摘要

锌市场原料供应呈现宽松局面，冶炼除常规检修企业外基本正常生产，供应维持平稳，近日下游需求未见明显回暖，重点关注宏观表现对市场情绪的刺激，短期建议观望为主。

核心观点

(资料图片仅供参考)

市场分析

现货方面：LME锌现货升水为- 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨140元/吨至21710元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至280元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨160元/吨至21590元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至160元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨140元/吨至21650元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至220元/吨。

期货方面：9月7日沪锌主力合约开于21335元/吨，收于21370元/吨，较前一交易日涨50元/吨，全天交易日成交173869手，较前一交易日增加32017手，全天交易日持仓107907手，较前一交易日增加2008手，日内震荡，最高点达到21520元/吨，最低点达到21235元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于21355元/吨，收于21530元/吨，较昨日午后收盘涨160元/吨，夜间价格偏强震荡。

近期锌市场下游采买积极性不高。国内8月SMM中国精炼锌产量为万吨，环比下降%，同比增加%。1-8月精炼锌累计产量达到万吨，同比增加%。国内供应方面，国内大型矿山基本正常生产，矿端供应平稳。除内蒙古、甘肃、湖南等地常规检修外，湖南、云南、内蒙、四川等地冶炼厂检修陆续恢复，加之进口锌锭的流入，供应端存一定压力。消费方面，随着国内政策的逐步落地，市场对消费预期向好，但暂未看到实际消费明显回暖，关注后续消费变动情况。

库存方面：截至9月4日，SMM七地锌锭库存总量为万吨，较上周同期增加万吨。截止9月7日，LME锌库存为145175吨，较上一交易日减少3225吨。

策略

单边：中性。套利：中性。

风险

1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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